La directora financiera de OpenAI cuestiona el impulso de Altman por una salida a bolsa en

El plan de OpenAI de salir a bolsa tan pronto como el cuarto trimestre de 2026 ya está encontrando resistencia dentro de la empresa, y la directora financiera Sarah Friar supuestamente ha expresado dudas sobre si la creadora de ChatGPT está preparada para una salida a bolsa y sobre si sus planes de gasto tienen sentido en absoluto. La tensión es fácil de ver: una empresa que corre hacia la escala del mercado público mientras sigue quemando sumas enormes de efectivo en infraestructura de IA.

The Information informó que Friar dijo a colegas a principios de este año que no creía que OpenAI estuviera preparada para una salida a bolsa en 2026, señalando el trabajo organizativo y de procedimientos que aún se necesita, junto con los riesgos ligados a los compromisos de la compañía. También supuestamente cuestionó si OpenAI realmente necesita gastar tanto en servidores de IA en los próximos años, especialmente si el crecimiento de los ingresos sigue desacelerándose.

La apuesta de OpenAI por una OPV de 600.000 millones de dólares

El objetivo atribuido a Altman es agresivo incluso para los estándares de Silicon Valley: una salida a bolsa en el cuarto trimestre de 2026 y 600.000 millones de dólares en gastos durante cinco años. Esa cifra pondría a OpenAI en la misma conversación que las mayores ampliaciones de infraestructura en la historia tecnológica, y también explica por qué los responsables financieros suelen inquietarse antes que los banqueros.

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Hay una razón de mercado más amplia para la fricción. Se pide a las empresas de IA que justifiquen facturas de computación enormes al mismo tiempo que los inversores se muestran menos pacientes con las historias de crecimiento a cualquier precio. OpenAI cerró recientemente una ronda de financiación con 122.000 millones de dólares en capital comprometido, valorando la compañía en 852.000 millones de dólares, lo que ayuda a explicar la confianza —y la presión por demostrar que las cuentas funcionarán finalmente.

Los ingresos de OpenAI aumentan, pero también la factura

OpenAI está generando unos 2.000 millones de dólares en ingresos al mes, según el informe. Es una cifra impresionante sobre el papel, pero aún deja a la empresa con obligaciones de gasto que pueden desbordar incluso unos ingresos de rápido crecimiento si el apetito por infraestructura sigue expandiéndose más rápido de lo que el uso compensa.

• Objetivo de la OPV: tan pronto como el cuarto trimestre de 2026
• Gastos previstos: 600.000 millones de dólares durante cinco años
• Financiación reciente: 122.000 millones de dólares en capital comprometido
• Valoración: 852.000 millones de dólares
• Ingresos: unos 2.000 millones de dólares al mes

Por qué importa el escepticismo interno

El informe no dice que OpenAI haya abandonado sus ambiciones en el mercado público, y la compañía no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios. Pero el escepticismo de la directora financiera rara vez es un detalle decorativo. Cuando la persona responsable de las cifras muestra abiertamente preocupación por la preparación y la disciplina del gasto, eso suele significar que la historia de la OPV todavía se está discutiendo, no puliendo para el día del roadshow.

Si OpenAI sigue presionando hacia una salida a bolsa, los próximos meses probablemente consistirán en demostrar que sus ingresos pueden mantenerse al ritmo de su apetito por servidores, chips y todo lo demás necesario para mantener la máquina de modelos en funcionamiento. Si no lo logra, 2026 puede resultar menos un debut y más una fecha límite.