Los bonos de Samsung y SK hynix avivan temores de inflación

Ese tipo de aumento concentrado de ingresos no se queda ordenadamente dentro de las paredes de las fábricas. Se derrama en el gasto, la negociación salarial y el comercio minorista local, por eso el banco central dice que el efecto puede extenderse de un puñado de empresas a una presión de precios más amplia.

La IA está pagando, y el resto lo está sintiendo

La extraña vuelta de tuerca es que la inteligencia artificial está simultáneamente impulsando la máquina exportadora de Corea del Sur y complicando su lucha contra la inflación. Las empresas que están ganando con la demanda de memoria para IA se están quedando con el dinero; el banco central, los sindicatos y los consumidores están lidiando con los efectos colaterales.

Ya hay indicios de que el efecto de desbordamiento se está moviendo más allá de los semiconductores. Los sindicatos señalan los bonos récord en las conversaciones salariales, mientras que el gasto en productos premium está aumentando en la provincia de Gyeonggi, hogar de fábricas vinculadas a Samsung y SK hynix. Si el ciclo de los chips se mantiene caliente, la siguiente pregunta para los responsables de la política es si estos bonos son una sacudida puntual o el comienzo de una carrera más amplia entre salarios y precios.

• Un empleado de Samsung Foundry con un salario base de unos 80 millones de won puede recibir hasta 626 millones de won en bonos, o alrededor de $410,000.
• En SK hynix, los pagos en un buen año pueden superar los 700 millones de won.
• Bajo un escenario optimista el próximo año, esos bonos podrían acercarse a $900,000.

Ese tipo de aumento concentrado de ingresos no se queda ordenadamente dentro de las paredes de las fábricas. Se derrama en el gasto, la negociación salarial y el comercio minorista local, por eso el banco central dice que el efecto puede extenderse de un puñado de empresas a una presión de precios más amplia.

La IA está pagando, y el resto lo está sintiendo

La extraña vuelta de tuerca es que la inteligencia artificial está simultáneamente impulsando la máquina exportadora de Corea del Sur y complicando su lucha contra la inflación. Las empresas que están ganando con la demanda de memoria para IA se están quedando con el dinero; el banco central, los sindicatos y los consumidores están lidiando con los efectos colaterales.

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Ya hay indicios de que el efecto de desbordamiento se está moviendo más allá de los semiconductores. Los sindicatos señalan los bonos récord en las conversaciones salariales, mientras que el gasto en productos premium está aumentando en la provincia de Gyeonggi, hogar de fábricas vinculadas a Samsung y SK hynix. Si el ciclo de los chips se mantiene caliente, la siguiente pregunta para los responsables de la política es si estos bonos son una sacudida puntual o el comienzo de una carrera más amplia entre salarios y precios.

Los bonos de Samsung y SK hynix están empezando a hacer algo que a los responsables de la política de Corea del Sur rara vez les gusta: aparecer en los bolsillos de los hogares. El Banco de Corea dice que los enormes pagos de bonos en Samsung Electronics y SK hynix crean un nuevo riesgo inflacionario, con algunos empleados recibiendo compensaciones que alcanzan cientos de miles de dólares y que podrían ayudar a empujar al alza los precios al consumidor.

Lo incómodo para Seúl es que el culpable no es un frenesí de consumo desbocado, sino el superciclo de memoria impulsado por la IA. La demanda de memoria de alto ancho de banda utilizada en aceleradores de IA ha elevado los precios del DRAM y del NAND, engordado los beneficios de los fabricantes de chips y convertido las fórmulas de los bonos en un dolor de cabeza macroeconómico.

Cómo los bonos de Samsung y SK hynix se convirtieron en un problema de política

En su último informe de estabilidad de precios, el banco central advirtió que los pagos extraordinarios en las dos gigantes del chip son ahora lo bastante grandes como para afectar las expectativas salariales en toda la economía. En el primer trimestre, los pagos especiales en el sector de TI aumentaron un 60,6% respecto al año anterior, mientras que el resto de la economía registró un crecimiento de solo alrededor del 2,1%. Esa brecha es exactamente el tipo de cosa que hace que los banqueros centrales intenten relajarse.

El Banco de Corea mantuvo su tasa de referencia en 2,50% en mayo y espera una inflación de alrededor del 2,7%, por encima de su objetivo del 2%. Un gobernador del banco central no necesita muchas más razones para mostrarse cauteloso, sobre todo cuando el modelo sugiere que estas «ganancias extraordinarias focalizadas» pueden elevar los precios al consumidor en 0,05 puntos porcentuales después de unos cinco meses.

La escala de los pagos en Samsung y SK hynix

Las cifras de los bonos son sobrecogedoras incluso para los estándares tecnológicos. SK hynix destina aproximadamente el 10% del beneficio operativo a pagos a empleados, mientras que Samsung aparta alrededor del 10,5% del beneficio de su división de semiconductores tras la presión sindical. Eso ha dejado a algunos trabajadores con paquetes de compensación que parecen menos bonos y más premios de lotería con corbata.

• Un empleado de Samsung Foundry con un salario base de unos 80 millones de won puede recibir hasta 626 millones de won en bonos, o alrededor de $410,000.
• En SK hynix, los pagos en un buen año pueden superar los 700 millones de won.
• Bajo un escenario optimista el próximo año, esos bonos podrían acercarse a $900,000.

Ese tipo de aumento concentrado de ingresos no se queda ordenadamente dentro de las paredes de las fábricas. Se derrama en el gasto, la negociación salarial y el comercio minorista local, por eso el banco central dice que el efecto puede extenderse de un puñado de empresas a una presión de precios más amplia.

La IA está pagando, y el resto lo está sintiendo

La extraña vuelta de tuerca es que la inteligencia artificial está simultáneamente impulsando la máquina exportadora de Corea del Sur y complicando su lucha contra la inflación. Las empresas que están ganando con la demanda de memoria para IA se están quedando con el dinero; el banco central, los sindicatos y los consumidores están lidiando con los efectos colaterales.

Ya hay indicios de que el efecto de desbordamiento se está moviendo más allá de los semiconductores. Los sindicatos señalan los bonos récord en las conversaciones salariales, mientras que el gasto en productos premium está aumentando en la provincia de Gyeonggi, hogar de fábricas vinculadas a Samsung y SK hynix. Si el ciclo de los chips se mantiene caliente, la siguiente pregunta para los responsables de la política es si estos bonos son una sacudida puntual o el comienzo de una carrera más amplia entre salarios y precios.