Uber eleva la oferta por Delivery Hero a un acuerdo de 14.800 millones de dólares

Uber ha aceptado comprar Delivery Hero por €41,50 en efectivo por acción, una oferta que valora la compañía en 14.800 millones de dólares a escala del 100 %, o en 13.700 millones de dólares ajustada por la participación que Uber ya había acumulado. El nuevo precio está un 26 % por encima de la oferta de €33 que Uber realizó en mayo, y coincide con lo que los mayores accionistas de Delivery Hero venían reclamando.

Las empresas firmaron el jueves un acuerdo de combinación empresarial. Los consejos de dirección y de supervisión de Delivery Hero han respaldado por unanimidad la operación y planean recomendar a los accionistas que ofrezcan sus acciones. Prosus, el mayor accionista de la compañía, ha comprometido irrevocablemente su participación, lo que eleva el interés económico total de Uber a aproximadamente el 53 %.

Eso marca un giro pronunciado respecto a hace ocho semanas. Cuando Delivery Hero reveló la propuesta de €33 de Uber en mayo, la oferta estaba con un descuento del 1,76 % respecto al cierre anterior, mientras que varios grandes accionistas pedían públicamente algo más cercano a €40. Al mismo tiempo, DoorDash estaba valorando una adquisición total por su parte.

Recomendado

Sateliot busca 150 millones de euros para ofrecer 5G a teléfonos desde la órbita

El problema mayor ahora es la regulación. Delivery Hero ha acordado por separado vender operaciones en 14 mercados —zonas donde su negocio se solapa con Uber Eats— a SSW Partners por aproximadamente 1.600 millones de dólares. Esa venta depende del cierre de la adquisición por parte de Uber. Uber no controlará esos negocios, y SSW afirma que llevará a cabo su propio proceso para encontrar socios estratégicos para ellos.

Uber también está financiando la mayor parte de la compra de SSW, con el reembolso previsto a lo largo del tiempo, incluso procedente de cualquier futura venta de activos. Esa estructura está claramente diseñada para reducir las fricciones antimonopolio antes de que los reguladores en Europa y Asia se pronuncien, pero sigue sin resolverse si las autoridades aceptarán la segregación —y la financiación por parte del vendedor que la respalda—.

Estratégicamente, la lógica no ha cambiado desde mayo. Delivery Hero opera en más de 60 países en Europa, Oriente Medio, Asia, África y América Latina a través de marcas como Foodpanda, Glovo, Talabat y Baedal Minjok. La compañía resultante abarcaría 99 mercados con reservas brutas pro forma de 236.000 millones de dólares en 2025.

Uber ya se había estado preparando para la adquisición: suspendió cinco de las siete expansiones europeas previstas para 2026 y completó a principios de año su compra de Getir en Türkiye. El monto destaca porque Uber también está invirtiendo mucho en autonomía, con aproximadamente 10.000 millones de dólares comprometidos en robotaxis, incluidos 1.250 millones de dólares a Rivian para una flota de hasta 50.000 vehículos autónomos, además de acuerdos con Wayve, Nissan, Lucid, Nuro y MOIA.

El consejero delegado de Delivery Hero, Niklas Östberg, que cofundó la compañía en 2011, dijo en mayo que dimitiría una vez seleccionado su sucesor, con la entrega prevista para finales de 2026 y, como máximo, el 31 de marzo de 2027.