CXMT fija récord con OPV en Shanghái de 8.500 millones de dólares y valoración de 85.000 m

ChangXin Memory Technologies, el mayor fabricante chino de chips de memoria, ha fijado el precio de su OPV en Shanghái en 8,66 yuanes (1,28 dólares) por acción, según el South China Morning Post. La operación prevé recaudar unos 57.900 millones de yuanes, o 8.500 millones de dólares, lo que la convertiría en la colocación más grande de una empresa semiconductora china en una bolsa del territorio continental.

Eso situaría a CXMT por delante de SMIC, que recaudó 53.230 millones de yuanes en Shanghái en 2020. La empresa con sede en Hefei está vendiendo cerca de 6.700 millones de acciones, aproximadamente el 10% del negocio. A ese precio, debutaría en el Star Market de Shanghái con una valoración de 579.000 millones de yuanes, o alrededor de 85.000 millones de dólares. Una opción de colocación adicional del 15% podría elevar la captación hasta 66.600 millones de yuanes (9.800 millones de dólares). Las suscripciones se abren el jueves, pero la compañía aún no ha fijado la fecha de negociación.

Crecimiento y posición en el mercado de CXMT

Fundada en 2016 con respaldo gubernamental, CXMT se ha convertido en la retadora nacional de China frente a Samsung, SK Hynix y Micron. La compañía fabrica DRAM, la memoria utilizada en teléfonos, ordenadores y servidores, y ahora posee un estimado 7,7% del mercado mundial de DRAM.

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Su lista de clientes incluye a Alibaba, Tencent y ByteDance. La compañía también se ha beneficiado de la escasez de memoria impulsada por la IA, que ha incrementado drásticamente los precios de la DRAM. En el primer trimestre, los ingresos de CXMT aumentaron más de un 700% interanual hasta 50.800 millones de yuanes (7.400 millones de dólares), y pasó a registrar un gran beneficio, según los informes incluidos en sus documentos de registro.

La presión estadounidense pesa sobre la salida a bolsa

El momento es significativo. El mes pasado, el Pentágono incluyó a CXMT en su lista de 'empresas militares chinas'. Reuters también ha informado que un comité interinstitucional estadounidense autorizó la inclusión de la compañía en la Entity List del Departamento de Comercio, aunque esa medida aún no ha entrado en vigor.

Una salida a bolsa pública proporciona a CXMT un amplio colchón de financiación nacional antes de que lleguen restricciones más severas. La compañía sigue dependiendo de herramientas de fabricación extranjeras, mientras que los controles de exportación estadounidenses ya limitan el acceso a equipos avanzados de proveedores como ASML.

CXMT afirmó en su prospecto que necesita 29.500 millones de yuanes para proyectos de inversión, muy por debajo de la cantidad que se espera que aporte esta colocación. Eso deja a la compañía con un margen sustancial para ampliar la capacidad mientras Pekín impulsa con más fuerza la autosuficiencia en semiconductores.