Netflix cae un 9% tras una previsión débil para el tercer trimestre pese a superar en el s

Netflix superó las expectativas en el segundo trimestre, pero perdió a los inversores por lo que vino después. La compañía reportó $12.56bn en ingresos del segundo trimestre el jueves, un 13% más interanual, con ganancias de $0.80 por acción — un centavo por encima de los $0.79 que esperaban los analistas. Pero su previsión para el tercer trimestre fue baja, y las acciones cayeron alrededor de un 9% en la negociación fuera de horario.

Netflix dijo que espera ingresos del tercer trimestre de $12.86bn, un crecimiento de aproximadamente el 12% pero por debajo de los $13bn que Wall Street había estimado. Las ganancias proyectadas de $0.82 por acción también quedaron por debajo del consenso de $0.84.

En cuanto al trimestre en sí, los resultados estuvieron cerca del objetivo. Los analistas habían previsto alrededor de $12.58bn en ingresos y $0.79 por acción en ganancias, mientras que Netflix entregó algo menos en ingresos y algo más en beneficios, con el margen operativo, en términos generales, en línea.

La venta fue impulsada casi en su totalidad por la previsión. Esa reacción se amplificó por la subida de la acción antes de los resultados, lo que dejó poco margen para una guía que simplemente mantuviera el ritmo en lugar de superar las expectativas. Un ritmo de crecimiento del 12% en el tercer trimestre sería el crecimiento trimestral más lento de Netflix en unos tres años.

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Publicidad, compromiso y crecimiento más lento

La modalidad con publicidad sigue siendo central en la próxima fase de Netflix, pero todavía está en expansión en lugar de sustituir por completo la historia de suscriptores que la compañía dejó de informar en 2025. Netflix dijo que su negocio publicitario debería generar alrededor de $3bn este año, cerca del doble de la cifra de 2025, aunque sigue siendo una pequeña parte de una base de ingresos que se dirige hacia los $51bn.

El compromiso se mantuvo mejor. Los miembros vieron más de 97 mil millones de horas de contenido en la primera mitad de 2026, un aumento de alrededor del 2% respecto al año anterior. Netflix también dijo que la programación en vivo debería representar algo más del 5% del gasto en contenidos pero solo aproximadamente el 1% de las horas de visualización.

La compañía añadió que ha estado utilizando IA generativa para ayudar a gestionar su creciente biblioteca de contenidos. También dijo que su informe “What We Watched” pasará de publicarse dos veces al año a hacerlo de forma anual, enmarcando el cambio como una manera de mantener el foco en los ingresos y el beneficio operativo.

Los márgenes se mantienen sólidos mientras continúan las recompras

La rentabilidad fue más estable que el crecimiento. El margen operativo fue del 33.4%, ligeramente inferior interanual. El ingreso neto alcanzó $3.4bn, mientras que el flujo de caja libre cayó a alrededor de $1.5bn desde $2.3bn un año antes, a medida que el gasto en contenidos volvió a aumentar.

Netflix también recompró un récord de $4.7bn en acciones durante el trimestre. Para el año completo, estrechó su guía de ingresos a $51bn a $51.4bn, desde $50.7bn a $51.7bn anteriormente. El punto medio, alrededor de $51.2bn, quedó efectivamente sin cambios.

Eso deja la próxima gran prueba para octubre, cuando Netflix presente los resultados del tercer trimestre en comparación con la guía que acaba de hacer caer sus acciones.