Los precios de la memoria subirán hasta 2028

Los precios de la memoria vuelven a subir, y quienes hacen las cuentas ni siquiera fingen que se trate de un pequeño repunte. Jefferies afirma que los precios globales de la memoria podrían aumentar entre un 40% y un 50% en el tercer trimestre respecto al trimestre anterior, para luego sumar otro 30% a 40% en el cuarto trimestre, y no se espera alivio antes de 2028.

Eso hace que el ciclo actual de precios de la memoria parezca menos un sobresalto y más un apretón largo y agotador para los fabricantes de dispositivos, los constructores de servidores y cualquiera que compre DRAM por toneladas. Aletheia Capital ya había advertido que los precios se estaban disparando, pero Jefferies está pidiendo efectivamente una subida mucho más pronunciada. Lo incómodo para los compradores es que ambas firmas coinciden en que el verdadero punto de inflexión todavía está lejos.

La previsión más pronunciada de Jefferies sobre los precios de la memoria

En su última visión, Jefferies espera un crecimiento anual de los precios de la memoria del 40% al 45% durante 2027. La firma afirma que las señales de enfriamiento no deberían aparecer hasta 2028, cuando los precios podrían empezar a ceder a medida que la capacidad de producción global vuelva a ponerse en línea gradualmente. Incluso entonces, la caída se espera que sea moderada en lugar de drástica, entre el 15% y el 20%.

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• Tercer trimestre: aumento del 40% al 50% respecto al trimestre anterior
• Cuarto trimestre: otro aumento del 30% al 40% respecto al trimestre anterior
• 2027: crecimiento anual del 40% al 45%
• 2028: posible descenso del 15% al 20%

Por qué los compradores de DRAM se están poniendo nerviosos

Aletheia Capital había pronosticado previamente un aumento del 30% en el precio medio de la DRAM en el tercer trimestre y del 10% al 15% en el cuarto, lo cual ya sonaba lo suficientemente desagradable. Jefferies ha subido básicamente ese ajuste mucho más. El mensaje es claro: las escaseces y la oferta ajustada siguen haciendo el trabajo pesado, y los compradores de memoria no deben esperar una rápida normalización.

Para los proveedores de hardware, eso es un mal momento. El precio de la memoria suele trasladarse directamente a los costes de portátiles, teléfonos, SSD y servidores, por lo que un repunte sostenido puede perdurar mucho más allá del propio mercado de componentes. Samsung Electronics, por su parte, acaba de anunciar el desarrollo de lo que llama la solución Universal Flash Storage 5.0 más rápida de la industria, un recordatorio de que las mejoras de rendimiento pueden llegar incluso mientras la factura de la memoria se vuelve más dura.

Qué sucede si la oferta finalmente se afloja

La variable clave es la rapidez con la que se abra la capacidad de fabricación global. Si el lado de la oferta alcanza en 2028, los precios podrían empezar a disminuir —pero no mucho, y no de una forma que haga celebrar a los equipos de compras. La historia más probable a corto plazo es simplemente memoria más cara, más presión sobre los márgenes y una espera muy larga para que el mercado vuelva a comportarse con normalidad.