SolarSquare se acerca a una valoración de 500 millones de dólares en el auge solar de Indi

La startup india de paneles solares para azoteas SolarSquare está cerrando una nueva ronda de financiación que podría más que duplicar su valoración en apenas 18 meses. La empresa con sede en Mumbai está en conversaciones avanzadas para captar entre 55 y 60 millones de dólares, en un acuerdo que la valoraría entre 450 y 500 millones de dólares, mientras el impulso de India por la energía solar doméstica sigue atrayendo capital.

Ese tipo de salto no ocurre en el vacío. El mercado solar de India se ha expandido con rapidez gracias a subvenciones, al aumento de la demanda eléctrica y a un objetivo gubernamental de 500 GW de capacidad renovable para 2030, de los cuales se espera que más de la mitad proceda del solar. Para las startups que venden a hogares y bloques de apartamentos, la combinación ofrece un raro mix de apoyo político y una demanda real por parte de los consumidores.

Lightspeed vuelve a invertir a través de su fondo de crecimiento

Lightspeed, que lideró la Serie B de 40 millones de dólares de SolarSquare en diciembre de 2024 con una valoración de 200 millones de dólares, se espera que vuelva a respaldar a la compañía, esta vez a través de su fondo de crecimiento. El inversor existente Elevation Capital también participará, y se espera que la ronda cierre el mes que viene.

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La estructura indica dónde está la oportunidad. Las apuestas en etapas tempranas sobre tecnología energética india están cediendo paso a rondas de crecimiento mayores a medida que los ganadores empiezan a parecerse menos a experimentos y más a negocios de infraestructura con demanda repetible.

Un mercado fragmentado de paneles solares en azoteas

SolarSquare, fundada en 2015, vende e instala sistemas solares en azoteas para viviendas particulares, complejos residenciales y empresas. Trata de actuar como plataforma en un mercado todavía dominado por pequeños instaladores locales y canales de distribución vinculados a fabricantes de componentes, lo que suele ser sinónimo de 'desordenado, sensible a los precios y con amplio margen para la consolidación'.

Según la empresa, opera en 29 ciudades de 9 estados y ha instalado más de 150 MW de proyectos. Fuentes dicen que ha suministrado energía limpia a casi 50.000 hogares y a unos 400 complejos residenciales, además de construir sistemas en azoteas para grandes empresas tecnológicas.

Por qué la empresa se está inclinando hacia los hogares

La dirección ha reducido deliberadamente la exposición a proyectos industriales de márgenes más bajos y se ha volcado más en las instalaciones residenciales, que ahora generan la mayor parte de sus ingresos. Es un movimiento sensato en un mercado donde la adopción doméstica se ve favorecida por subvenciones y por el hecho de que la energía solar en azoteas está dejando de ser algo exótico para convertirse en algo más corriente.

SolarSquare afirma que sus ingresos recurrentes anuales por el segmento residencial han superado los 10.000 millones de rupias, o unos 104 millones de dólares, y que su objetivo para este año es ampliar su cartera de energía solar para hogares hasta 200 MW. Si lo consigue, la empresa tendrá más que escala a su favor: tendrá la prueba de que los propietarios en India comienzan a comprar energía solar como compran la banda ancha, no como si fuera un proyecto científico.

Lo que pondrá a prueba la próxima ronda

La pregunta más importante es si SolarSquare podrá seguir creciendo sin caer en la trampa que atrapa a muchas startups intensivas en hardware: demanda sólida, ejecución deficiente. La próxima fase probablemente versará sobre márgenes, velocidad de instalación y si podrá defender su cuota a medida que rivales —desde contratistas locales hasta actores de clean-tech con mejor financiación— vayan a por los mismos hogares.