Japón sopesa una fusión de chips de potencia de 8.000 millones de dólares

Tres fabricantes japoneses de semiconductores de potencia —Mitsubishi Electric, Toshiba y Rohm— están discutiendo una combinación empresarial que podría crear un nuevo gigante del mercado con aproximadamente un 11% de cuota y más de 8.000 millones de dólares en ingresos anuales. Eso dejaría aún a la alemana Infineon muy por delante, con alrededor del 24%, según analistas, pero daría a Japón una presencia mucho mayor en un mercado vinculado directamente a los vehículos eléctricos (VE), los sistemas de carga, la maquinaria industrial y las redes eléctricas.

Las empresas ya han firmado un memorando de entendimiento y han comenzado a examinar cómo podrían alinearse sus negocios y estructuras de gestión. Cada una aporta una fortaleza distinta: Rohm ha desarrollado su propia producción de obleas de SiC y destaca en MOSFETs de SiC; Mitsubishi Electric es fuerte en módulos IGBT de alta potencia; y Toshiba suministra una amplia gama de IGBTs y MOSFETs de silicio. Combinadas, podrían cubrir desde inversores para automoción hasta sistemas de potencia industriales.

La demanda está creciendo al mismo tiempo que la electrificación del transporte. En los vehículos eléctricos, la electrónica de potencia afecta directamente a la velocidad de carga, la autonomía y la eficiencia del sistema, lo que aumenta la presión sobre los proveedores capaces de trabajar tanto con silicio como con carburo de silicio. Los analistas esperan que el mercado global de semiconductores de potencia se aproxime a los 62.000 millones de dólares para 2028, lo que convierte esto en algo menos que una reestructuración local japonesa y más en un intento por entrar en la primera línea de los principales suministradores europeos y asiáticos.

Un incentivo importante es el gasto en I+D. Un presupuesto de investigación combinado podría superar los 2.000 millones de dólares al año y ayudar a acelerar la transición a obleas de SiC de 8 pulgadas, que suelen asociarse a costes de producción más bajos. Ese cambio sigue siendo caro y técnicamente difícil en toda la industria.

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Estructuras del acuerdo y obstáculos

Las conversaciones se desarrollan en un contexto complicado. En febrero, Denso, un socio de Toyota, ofreció a Rohm aproximadamente ¥1,3 billones para reforzar su cadena de suministro de chips para vehículos eléctricos, pero Rohm rechazó la propuesta. Desde entonces, una alianza más amplia con Mitsubishi y Toshiba parece más realista para Rohm que la venta a un único proveedor automotriz.

Hay otras complicaciones. Toshiba está controlada por los grupos inversores Japan Industrial Partners y TBJ Holdings, mientras que tanto Toshiba como Mitsubishi también están desarrollando sus propios proyectos de obleas de 300 milímetros. Si esos esfuerzos ya están dando resultados, el potencial alcista de una fusión podría ser menor de lo que esperan sus partidarios.

Según se informa, se están estudiando varias estructuras, incluida una única sociedad holding y un arreglo más complejo que implicaría parte del negocio de Toshiba junto con una empresa conjunta separada con Mitsubishi. No se ha alcanzado un acuerdo final, y la forma que adopte cualquier operación determinará si esto se convierte en una verdadera nueva potencia en chips de potencia o en otro intento de consolidación de activos.